Cours de l’or : jusqu’où l’or peut-il monter fin 2026 ?

Le cours de l’or aura réservé bien des surprises aux investisseurs en 2026.

Après une forte chute des prix de l’or en début d’année 2026, les espoirs d’une reprise étaient revenus durant l’été, notamment en juillet et en août. Mais la hausse n’aura pas tenu bien longtemps. Alors que l’once d’or avait presque atteint les 4 700 dollars fin août, elle est retombée autour des 4 000 dollars début octobre, soit une nouvelle correction de plus de 13 %.

Alors, le cours de l’or peut-il encore repartir à la hausse d’ici la fin de l’année 2026, ou faut-il craindre une nouvelle correction ? Découvrez notre analyse technique, les prévisions des grandes banques et notre avis sur les perspectives pour investir dans l’or.

Pourquoi une telle baisse du cours de l’or ?

Si le cours de l’or affiche encore aujourd’hui une hausse de près de 150 % depuis octobre 2022, l’année 2026 est loin d’être la période la plus favorable pour les investisseurs sur l’or.

Après avoir atteint un record historique à 5 598 dollars l’once, l’or a perdu près de 30 % de sa valeur avant de rebondir durant l’été 2026. Fin août, les cours de l’or étaient revenus à proximité des 4 700 dollars. Mais cette reprise n’a pas été durable puisque le métal jaune est retombé autour des 4 000 dollars début octobre, soit près de 13 % de baisse depuis notre dernière analyse du 28 août 2026.

Ce recul peut surprendre alors que les tensions géopolitiques restent importantes et que les banques centrales continuent d’acheter de l’or. Mais il ne faut pas oublier que le métal jaune ne rapporte aucun revenu. Dès lors que les marchés anticipent des taux d’intérêt élevés pour une période prolongée, les obligations peuvent redevenir plus intéressantes pour les investisseurs institutionnels et les fonds d’investissement.

Cela ne signifie pas pour autant que l’or a perdu son intérêt à long terme. En revanche, après deux corrections majeures en moins d’un an, difficile d’ignorer les risques de baisse, même sur un actif traditionnellement considéré comme une valeur refuge.

Quels sont les facteurs qui soutiennent le cours de l’or en 2026 ?

• Les achats d’or des banques centrales, notamment dans les pays émergents, qui cherchent à diversifier leurs réserves et à réduire leur dépendance au dollar américain.
• La dédollarisation progressive de certaines économies, qui favorise l’intérêt pour l’or comme actif de réserve alternatif aux devises traditionnelles.
• La possibilité d’un nouvel affaiblissement du dollar, qui pourrait soutenir le cours de l’or, généralement favorisé par une baisse de la devise américaine.
• La demande des investisseurs pour les valeurs refuges, notamment à travers les ETF adossés à l’or, qui continuent d’attirer des capitaux malgré la correction récente.
• Les tensions géopolitiques persistantes, notamment au Moyen-Orient, qui entretiennent l’intérêt pour l’or dans un contexte international toujours incertain.

Quels sont les facteurs qui freinent la hausse de l’or en 2026 ?

• Les prix élevés du pétrole, qui alimentent les tensions inflationnistes et compliquent les perspectives d’assouplissement monétaire.
• Le risque de nouvelles hausses des taux d’intérêt, notamment aux États-Unis, alors que la Fed a déjà resserré sa politique monétaire en septembre 2026.
• La hausse des rendements obligataires américains, qui renforce l’attrait des placements rémunérés face à l’or, un actif qui ne verse aucun intérêt.
• Les prises de bénéfices et les ventes spéculatives, qui peuvent accentuer les corrections après plusieurs années de forte hausse du métal jaune.
• Le renforcement du dollar américain, qui peut peser sur le cours de l’or et rendre son achat plus coûteux pour les investisseurs utilisant d’autres devises.

La nouvelle correction du cours de l’or observée depuis la fin août montre que les facteurs favorables au métal jaune ne suffisent plus, pour le moment, à soutenir les prix de l’or. Les achats des banques centrales et les tensions géopolitiques restent des éléments importants, mais les inquiétudes sur les taux d’intérêt et la remontée du dollar semblent avoir pris le dessus ces dernières semaines.

Difficile donc de savoir si l’or a déjà atteint un point bas ou si la correction peut encore se poursuivre d’ici la fin de l’année 2026. C’est justement là que l’analyse technique prend tout son intérêt, en permettant de repérer les niveaux de prix qui pourraient annoncer un rebond ou, au contraire, une nouvelle accélération de la baisse de l’or.

Commentaire de Marc :

L’or est souvent considéré comme une valeur refuge en période d’incertitude. Pourtant, en cette fin d’année 2026, les facteurs fondamentaux reprennent le dessus, reléguant les craintes des investisseurs au second plan.

La hausse des taux est-elle un facteur de baisse du prix de l’or ?

La hausse des taux d’intérêt pèse généralement sur le cours de l’or parce que l’or, contrairement aux obligations ou aux placements monétaires, ne verse ni intérêt ni coupon.

Tant que les banques centrales baissent leurs taux, le manque de rendement de l’or est moins pénalisant : les investisseurs acceptent plus facilement de se positionner sur un actif non rémunérateur, surtout s’il joue en plus un rôle de protection. Mais lorsque l’inflation repart, la logique change.

Or, la remontée des prix de l’énergie a déjà laissé des traces sur l’inflation. Comme le pétrole entre directement ou indirectement dans la plupart des coûts de production et de transport, la hausse des prix observée ces derniers mois a contribué à raviver les tensions inflationnistes. Cette situation pousse désormais les banques centrales à adopter un discours plus prudent sur l’évolution future des taux d’intérêt.

Aux États-Unis, l’inflation annuelle s’est établie à 3,4 % en août 2026, un niveau toujours supérieur à l’objectif de 2 % de la Fed. La situation est encore plus préoccupante en zone euro, où l’inflation est passée de 3,2 % en août à 3,8 % en septembre 2026, notamment sous l’effet de la hausse des prix de l’énergie. De quoi compliquer les perspectives de baisse des taux d’intérêt des deux côtés de l’Atlantique !

Dans ce contexte, si les cours du pétrole continuent d’alimenter les tensions inflationnistes, les banques centrales pourraient être contraintes d’abandonner une politique réellement accommodante, voire de maintenir des taux plus élevés plus longtemps, ou même les remonter. Et plus les taux montent, plus les placements de dette redeviennent attractifs face à l’or. Autrement dit, ce qui avait soutenu le métal jaune ces derniers mois (la baisse des taux) peut désormais devenir un facteur de faiblesse.

La Fed est d’ailleurs passée à l’action le 16 septembre 2026, en relevant ses taux directeurs de 0,25 point, dans une fourchette comprise entre 3,75 % et 4 %. La BCE a également poursuivi son resserrement monétaire en septembre, portant son taux de dépôt à 2,50 % (2,65 % pour le taux de refinancement).

De nouvelles hausses ne sont pas exclues d’ici la fin de l’année si l’inflation reste aussi élevée.

Défiance vis-à-vis des États-Unis et du Dollar US ?

Les tensions géopolitiques récentes au Moyen-Orient ne se limitent pas à leurs conséquences militaires ou énergétiques : elles accélèrent aussi un mouvement de fond déjà bien engagé, celui de la dédollarisation.

De nombreux pays, en particulier parmi les économies émergentes, cherchent à réduire leur dépendance au dollar US, notamment en raison de désaccords politiques ou stratégiques avec les États-Unis. Concrètement, cela se traduit par une réduction progressive de leurs réserves en dollars.

En vendant ces actifs libellés en devise américaine, ces pays contribuent à affaiblir le billet vert sur les marchés des changes. Or, comme l’or est coté en dollars, une baisse du dollar entraîne mécaniquement une hausse du prix de l’or : il faut plus de dollars pour acheter la même quantité d’or.

Mais ce n’est pas tout. Dans le même temps, ces banques centrales réallouent une partie de leurs réserves vers l’or, considéré comme un actif neutre, indépendant de toute puissance politique.

On assiste donc à un double effet :

• d’un côté, la baisse du dollar soutient mécaniquement les cours de l’or ;
• de l’autre, la demande directe d’or par les banques centrales vient renforcer cette dynamique.

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La crainte d’une guerre comme moteur numéro 1 de la hausse de l’or ?

Le risque de guerre (guerre mondiale notamment) est l’un des facteurs majeurs pouvant faire grimper le prix de l’or. Lorsqu’un conflit éclate ou qu’une tension militaire s’intensifie entre plusieurs pays, les investisseurs cherchent à se protéger face à l’incertitude. L’or, considéré depuis des siècles comme une valeur refuge, devient alors un placement privilégié.

En période de crise géopolitique, les marchés actions peuvent vaciller, les devises perdre en stabilité, et les perspectives économiques devenir floues.

Dans un tel contexte, l’or offre un sentiment de sécurité car il ne dépend ni d’un gouvernement ni d’une devise, et conserve sa valeur même en temps de chaos.

Ainsi, plus la menace d’un conflit armé est perçue comme sérieuse, que ce soit en Europe, au Proche-Orient ou en Asie, plus les investisseurs ont tendance à se tourner vers l’or. Cette demande supplémentaire peut soutenir les cours de l’or, sans pour autant empêcher des corrections lorsque d’autres facteurs économiques prennent le dessus.

Quel est le cours de l’or en 2026 ?

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Jusqu’où le cours de l’or peut-il monter à court terme ?

Au mois de janvier 2026, il était quasiment impossible de s’appuyer sur l’analyse technique tant les mouvements sur l’or ont été violents. La hausse a été extrêmement rapide, suivie d’une correction tout aussi brutale, dans des proportions rarement observées sur cet actif tangible.

Dans ce type de configuration, les repères techniques deviennent peu fiables et les niveaux sont rapidement invalidés.

Depuis l’été 2026, la configuration technique du cours de l’or est devenue plus lisible. Malgré la nouvelle correction observée depuis la fin août, les investisseurs disposent désormais de plusieurs supports et résistances bien identifiés pour suivre l’évolution des prix de l’or.

Cette situation permet aux investisseurs de retrouver des repères techniques plus fiables et d’aborder le marché avec davantage de visibilité qu’au plus fort de la volatilité observée ces derniers mois.

Analyse technique du cours de l’or à court terme

En analysant le graphique journalier de l’or, on constate que les cours de l’or évoluent depuis plusieurs mois dans ce qui ressemble de plus en plus à un canal baissier. Plusieurs points de contact permettent de tracer ce canal avec une certaine précision, même si nous préférons compléter cette analyse avec les supports et résistances horizontaux, souvent plus faciles à identifier pour les investisseurs.

Pour le moment, c’est le support des 4 100 dollars qui retient notre attention. L’or vient d’y rebondir et pourrait maintenant tenter de rejoindre les 4 230 dollars, un niveau qui correspond approximativement au milieu du canal baissier. Cette ligne de tendance a déjà joué un rôle important à plusieurs reprises, notamment en septembre, mais aussi plus tôt dans l’année.

Si les cours de l’or parviennent à franchir cette première résistance, nous surveillerons ensuite les 4 400 dollars, un ancien support qui pourrait désormais faire obstacle à la hausse. Les objectifs suivants se situent vers 4 600 dollars, au contact du haut du canal, puis à 4 700 dollars, une résistance horizontale importante. Plus haut encore, nous retrouvons les 4 860 dollars, puis les sommets proches des 5 500 dollars, même si un retour à ces niveaux paraît peu probable à très court terme.

Analyse graphique du cours de l’or à court terme

Source : ProRealTime Web

Du côté des risques, une cassure du support des 4 100 dollars pourrait ramener rapidement les cours de l’or vers la zone des 3 984 à 4 000 dollars. C’est à notre avis le support majeur à surveiller, car une cassure de cette zone ouvrirait la voie à une nouvelle baisse, potentiellement jusqu’au bas du canal baissier.

En attendant, le rebond actuel reste à prendre avec prudence. Même si l’or revenait vers 4 230 ou 4 400 dollars, cela ne suffirait pas à remettre en cause la tendance baissière tant que les cours de l’or restent enfermés dans ce canal.

Jusqu’où le cours de l’or peut-il aller à moyen long terme ?

Nous tenons à souligner, et c’est encore plus vrai à long terme, que l’analyse technique ne suffit pas à elle seule à comprendre la dynamique actuelle. Le marché de l’or reste largement influencé par des facteurs fondamentaux et géopolitiques majeurs.

En bref, les niveaux techniques permettent aujourd’hui de mieux encadrer les mouvements du marché, mais ce sont bien ces facteurs macroéconomiques et géopolitiques qui continueront de dicter la tendance de fond.

Prévisions des grandes banques & institutions pour le cours de l’or fin 2026 et 2027

Commentaire de Marc :

Malgré la récente correction du cours de l’or, les grandes banques restent globalement optimistes pour les prochains mois. Goldman Sachs maintient un objectif élevé, tandis que J.P. Morgan a préféré revoir ses ambitions à la baisse. D’autres établissements ont également ajusté leurs prévisions pour tenir compte de la remontée des taux d’intérêt. Ce qui est intéressant, c’est que malgré ces révisions, les objectifs présentés dans notre tableau restent, pour la plupart, supérieurs au cours actuel de l’or, proche de 4 200 dollars l’once. Les banques envisagent donc plutôt un rebond, même si elles sont loin de s’accorder sur son ampleur.

En se concentrant sur l’investissement à long terme, il est important de reconnaître que, malgré les fluctuations à court terme, l’or reste un actif de choix pour la diversification de son portefeuille.

Analyse technique du cours de l’or à moyen et long terme

Sur le graphique hebdomadaire, il y a un premier élément intéressant à relever. Malgré la forte baisse de l’or, les bandes de Bollinger commencent à se resserrer. Autrement dit, la volatilité diminue et les variations de prix deviennent moins importantes. C’est plutôt une bonne nouvelle après les mouvements parfois extrêmes observés ces derniers mois, même si cela ne veut pas dire que le risque de baisse a disparu.

On retrouve d’ailleurs ce phénomène à plusieurs reprises entre 2023 et 2025, avec des périodes durant lesquelles les bandes de Bollinger s’écartent fortement avant de se rapprocher à nouveau. Mais à partir de 2025, la hausse de l’or a pris une ampleur assez exceptionnelle, jusqu’à atteindre près de 5 600 dollars l’once. On peut donc se demander si nous ne sommes pas en train de revenir vers un marché un peu plus calme, avec des mouvements de prix de l’or moins excessifs.

Pour les investisseurs, plusieurs niveaux méritent maintenant notre attention. Les 4 000 dollars constituent un premier support important pour le cours de l’or, mais en cas de cassure, il faudra regarder les différentes lignes de tendance de long terme. Elles font apparaître des supports potentiels autour de 3 800, 3 400 et même 2 900 dollars. Cela peut sembler très éloigné du cours actuel de l’or, mais ce sont des niveaux à garder en tête, aussi bien pour ceux qui cherchent à profiter d’une baisse que pour les investisseurs qui attendent une correction plus importante avant d’acheter. À la hausse, nous retrouvons les résistances des 4 400, 4 600, 4 700 et 4 860 dollars, puis le record historique proche des 5 500 dollars.

Reste une question importante. La correction de l’or est-elle vraiment terminée ? Entre son plus haut de janvier et son plus bas de juillet 2026, le métal jaune a déjà perdu environ 30 %. On pourrait penser qu’après une telle baisse, l’essentiel de la correction est derrière nous. Pourtant, l’histoire nous invite à rester prudents. Après le record d’août 2011, l’or avait perdu près de 45 % jusqu’en 2015, soit une baisse étalée sur quatre ans. Et cette fois, la hausse qui a précédé la correction a été encore plus spectaculaire. Il ne serait donc pas surprenant que l’or ait encore besoin de plusieurs mois, voire de deux ou trois ans, pour retrouver un marché plus équilibré. C’est un scénario qu’il ne faut surtout pas écarter.

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Analyse graphique du cours de l’or à moyen et long terme

Source : ProRealTime Web

Les principaux niveaux techniques du cours de l’or à absolument suivre fin 2026

Les prévisions présentées correspondent aux objectifs communiqués par les établissements financiers à différentes dates. Certaines portent sur un cours cible en fin d’année, d’autres sur une moyenne ou sur une période donnée. Elles sont susceptibles d’être révisées en fonction de l’évolution du marché.

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Faut-il encore investir dans l’or fin 2026 ? Avis Café du Trading

Malgré la forte correction enregistrée en 2026, nous pensons que l’or conserve sa place dans une stratégie de diversification patrimoniale. Il faut toutefois garder à l’esprit que le métal jaune peut connaître des baisses importantes, parfois pendant plusieurs années. Pour les investisseurs qui souhaitent se positionner aujourd’hui, mieux vaut donc privilégier une approche progressive plutôt que de chercher à anticiper le point bas du cours de l’or.

Investir dans l’or offre plusieurs avantages

• Traditionnellement, l’or est considéré comme une protection contre l’inflation, car le prix de l’or a tendance à progresser lorsque la monnaie perd de sa valeur.
• En tant que valeur refuge, l’or est particulièrement recherché en période d’incertitude économique ou de tensions géopolitiques.
• L’or permet aussi de diversifier un portefeuille, en apportant un contrepoids aux actions et aux obligations classiques.
• Enfin, l’or bénéficie d’une forte liquidité grâce à sa reconnaissance mondiale, ce qui le rend facile à acheter et à vendre sur les marchés internationaux.

Investir dans l’or comporte aussi des risques et inconvénients

• Contrairement aux actions ou aux obligations, l’or ne génère aucun revenu (pas de dividendes, pas d’intérêts), ce qui peut être pénalisant pour les investisseurs qui recherchent un revenu régulier.
• Le marché de l’or peut connaître des phases de forte volatilité, ce qui augmente le niveau de risque pour les investisseurs.
• En cas de détention d’or physique, il faut aussi intégrer les coûts de conservation (stockage sécurisé, assurance…), qui peuvent s’accumuler dans le temps.
• Enfin, le prix de l’or est souvent influencé par des facteurs géopolitiques imprévisibles, rendant l’investissement plus incertain lorsque les tensions internationales montent.

Comment investir dans l’or ? En vidéo

De nombreux courtiers pour investir dans l’or existent, à choisir selon le type d’investissement que vous souhaitez réaliser.

Pour investir dans l’or à moyen ou long terme, les investisseurs peuvent choisir d’acquérir des lingots d’or, la forme physique et tangible étant un investissement prisé par de nombreux épargnants, car il permet de matérialiser le montant investi. On pourra notamment se tourner vers Gold Avenue, Bullion By Post, ou encore Le Comptoir National de l’Or.

Alternativement, pour ceux qui préfèrent une approche plus liquide et moins contraignante, il est possible d’investir dans l’or via des produits de bourse, tels que des trackers qui suivent le prix de l’or sans nécessiter sa détention physique. On pourra par exemple investir dans des ETF sur l’or via des courtiers comme XTB, Trade Republic ou Bourse Direct.

Pour les opérations de trading sur l’or à court terme, les produits dérivés sont plus adaptés, car ils permettent de trader les fluctuations des prix de l’or avec un effet de levier, offrant ainsi un potentiel de gain (ou de perte) accru. Vous pourrez vous positionner sur ces produits dérivés chez des brokers comme eToro, IG ou Saxo Banque.

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