Cours de l’or : jusqu’où l’or peut-il monter en 2025 ?

Le prix de l’or continue d’aller toujours plus haut, soutenu par l’appétit des investisseurs pour les valeurs refuges dans un contexte économique difficile, marqué par des crises politiques persistantes aux États-Unis et en Europe, des tensions géopolitiques accrues dans le monde entier, ainsi que par des inquiétudes croissantes sur la soutenabilité des dettes souveraines, amplifiées notamment par le shutdown américain et la situation budgétaire fragile de la France.

Dans cet article, nous examinerons les raisons d’un tel engouement pour le métal jaune et ferons une analyse technique détaillée révélant les tendances cachées du cours de l’or. Nous identifierons aussi les signaux que seul l’œil averti d’un trader expérimenté peut discerner.

Jusqu’où la hausse du cours de l’or peut-elle aller en 2025 ? Découvrez notre analyse approfondie des dynamiques qui régissent le cours de l’or et si le moment est encore propice pour investir dans l’or.

Pourquoi une telle hausse du cours de l’or ?

Le prix de l’or connaît en 2025 une hausse hors norme qui s’explique par une combinaison de facteurs économiques et géopolitiques. Le métal jaune avait déjà franchi le seuil symbolique des 3 000 $ l’once au cours du premier semestre 2025, soutenu par des politiques monétaires plus accommodantes, par une forte demande en or de la part des banques centrales (notamment en Asie), et par un regain d’intérêt des investisseurs institutionnels à la recherche d’actifs refuges. Cette tendance du cours de l’or s’est poursuivie dans un climat d’incertitudes persistantes avec un ralentissement économique mondial, des interrogations sur la soutenabilité des dettes publiques et la montée des tensions géopolitiques.

C’est notamment depuis la fin août 2025 que le prix de l’or a véritablement connu sa plus forte hausse, bondissant de 3 400 $ à plus de 4 000 $ l’once en quelques semaines. Cette flambée du cours de l’or s’explique avant tout par un regain d’aversion au risque lié à une aggravation des crises politiques, tant aux États-Unis, où le shutdown a mis en lumière la fragilité des finances publiques, qu’en Europe, confrontée à des tensions budgétaires et à des incertitudes politiques croissantes. Parallèlement, les tensions géopolitiques au Moyen-Orient et en Asie ont renforcé la demande pour l’or comme valeur refuge.

À ces facteurs s’ajoutent les niveaux historiquement élevés des marchés boursiers, largement portés par ce qui pourrait s’apparenter à une bulle spéculative autour de l’intelligence artificielle (IA), ce qui nourrit des inquiétudes quant à la soutenabilité de cette hausse et incite certains investisseurs à se tourner vers des actifs défensifs.

En Europe, le risque de récession reste présent malgré une croissance globale de 1,5 %, jugée correcte mais hétérogène, car des économies clés comme l’Italie et l’Allemagne peinent à dépasser respectivement 0,2 % et 0,4 % de croissance, des niveaux proches de la stagnation qui alimentent aussi les craintes des investisseurs.

Ainsi, le franchissement par le cours de l’or des 4 000 $ en octobre 2025 traduit à la fois une dynamique de long terme, nourrie par des fondamentaux économiques et monétaires, et un mouvement plus récent, déclenché par l’accumulation rapide d’événements politiques, géopolitiques et économiques inquiétants.

La baisse des taux est-elle un facteur de hausse du prix de l’or ?

On pense généralement à l’or pour son statut de valeur refuge et d’indicateur du niveau de peur et de nervosité des marchés. Cependant, on oublie parfois que la dynamique des taux d’intérêt est un facteur clé influençant aussi le marché de l’or.

Au cours des 12 derniers mois, la Banque Centrale Européenne (BCE) a initié 8 baisses des taux d’intérêt (passant de 4,50 % à 2,15 %), suivie à partir de septembre 2024 par la Réserve Fédérale américaine (Fed) avec quatre baisses et un taux passant de 5,50 % à 4,25 %.

Bien que les taux d’intérêt influencent historiquement la valorisation de l’or, un actif sans rendement, ce n’est pas la dynamique macro-économique qui a porté les cours de l’or à des sommets historiques en 2025, mais avant tout les vives inquiétudes géopolitiques.

En 2025, les tensions internationales et les crises politiques ont relégué les facteurs macro-économiques au second plan, même si les baisses de taux alimentent quand même la tendance haussière de l’or.

N’oubliez pas que l’or est un actif qui ne génère pas d’intérêts. Lorsque les taux d’intérêt sont bas, cela rend l’or plus attractif par rapport aux actifs générant des intérêts comme les obligations ou les autres produits de dette. Aussi, les taux d’intérêt plus bas peuvent stimuler l’inflation, ce qui renforce traditionnellement la demande pour l’or en tant que couverture contre l’inflation à long terme. A contrario, une hausse des taux d’intérêt pourrait exercer une pression négative sur l’or, incitant les investisseurs à délaisser le métal précieux au profit de produits de dette offrant des rendements plus attractifs.

La situation aux États Unis comme moteur de la hausse de l’or ?

La situation aux États-Unis est aujourd’hui l’un des principaux moteurs de la hausse du cours de l’or. Tout au long de l’année 2025, les déclarations souvent imprévisibles de Donald Trump ont régulièrement inquiété les marchés financiers, renforçant l’attrait pour le métal jaune. Mais c’est désormais la situation économique et budgétaire américaine qui alimente les craintes. Le pays traverse un shutdown historique, qui dure déjà depuis deux semaines, une situation particulièrement préoccupante pour les investisseurs. Des centaines de milliers de fonctionnaires sont en congé sans solde et ne seront pas rémunérés pour cette période, tandis que les fonctionnaires qui occupent des postes indispensables continuent de travailler sans être payés pour le moment, en attendant un accord politique qui tarde à venir.

Cette crise met en lumière la fragilité budgétaire des États-Unis et relance les interrogations sur la soutenabilité de leur dette colossale. Certains analystes n’hésitent plus à évoquer des scénarios très pessimistes, allant jusqu’à envisager un risque systémique. Dans ce contexte, de nombreux investisseurs se tournent vers l’or pour protéger leur capital.

Il n’est donc pas surprenant que le prix de l’or ait atteint le niveau historique de 4 000 $ l’once, un sommet inédit qui reflète l’ampleur des craintes actuelles. Si la situation ne s’améliore pas rapidement, la tendance haussière de l’or pourrait se prolonger, traduisant un climat de méfiance persistant vis-à-vis des perspectives économiques et budgétaires américaines.

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La crainte d’une guerre comme moteur numéro 1 de la hausse de l’or ?

Le risque de guerre (guerre mondiale notamment) est l’un des facteurs majeurs pouvant faire grimper le prix de l’or. Lorsqu’un conflit éclate ou qu’une tension militaire s’intensifie entre plusieurs pays, les investisseurs cherchent à se protéger face à l’incertitude. L’or, considéré depuis des siècles comme une valeur refuge, devient alors un placement privilégié.

En période de crise géopolitique, les marchés actions peuvent vaciller, les devises perdre en stabilité, et les perspectives économiques devenir floues. Dans un tel contexte, l’or offre un sentiment de sécurité car il ne dépend ni d’un gouvernement ni d’une devise, et conserve sa valeur même en temps de chaos. Ainsi, plus la menace d’un conflit armé est perçue comme sérieuse, que ce soit en Europe, au Proche-Orient ou en Asie, plus la demande pour le métal jaune tend à augmenter, faisant mécaniquement monter le cours de l’or.

Quel est le cours de l’or ?

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Jusqu’où le cours de l’or peut-il monter à court terme ?

Il devient aujourd’hui particulièrement difficile de déterminer jusqu’où le cours de l’or peut encore grimper à court terme. Tous les records et toutes les prévisions des analystes ont déjà été dépassés. L’objectif phare de 3 000 $ l’once, qui semblait ambitieux il y a encore un an, a été atteint dès le début de 2025. Beaucoup tablaient ensuite sur un cap à 3 500 $, perçu comme un seuil réaliste à moyen terme, et il a été franchi sans résistance majeure début septembre 2025. Dans la foulée, en l’espace de quelques semaines seulement, le métal jaune a non seulement atteint 4 000 $, mais l’a même dépassé pour inscrire un nouveau plus haut historique à 4 060 $ l’once.

Cette envolée fulgurante du cours de l’or rend désormais toute prévision hasardeuse. Si l’adage rappelle que “les arbres ne montent pas jusqu’au ciel”, le contexte actuel, marqué par la peur, l’incertitude et une spéculation accrue, brouille les repères habituels des marchés. Le cours de l’or évolue dans un territoire où l’analyse technique peine à donner des points de repère fiables et où les fondamentaux cèdent le pas à des flux dictés par l’aversion au risque.

Dans ce climat, il serait extrêmement imprudent d’avancer un nouvel objectif de prix à court terme. Tant que les tensions politiques, économiques et budgétaires ne s’apaiseront pas, la hausse de l’or pourrait rester soutenu, mais la visibilité est faible et le risque de mouvements brusques, à la hausse comme à la baisse, demeure élevé.

Analyse technique du cours de l’or à court terme

À court terme, les repères traditionnels (supports et résistances) perdent de leur pertinence, car le marché évolue désormais en territoire inconnu. Néanmoins le premier support significatif se situe autour de 3 400 $ l’once, un niveau qui est maintenant très lointain, ce qui souligne à quel point la hausse du prix de l’or a été spectaculaire. Les seules indications que l’on puisse tirer des graphiques concernent l’évolution dans des canaux de tendance, qui laissent envisager la possibilité d’une poursuite de la hausse du cours de l’or vers 4 200 $, voire 4 400 $ d’ici la fin de l’année 2025.

Cependant, ces projections doivent être prises avec beaucoup de prudence. Rappelons en effet qu’en l’état actuel des choses, ce ne sont plus les niveaux techniques qui dictent la direction du marché, mais bien le climat d’incertitude lié au risque politique et à la soutenabilité des dettes souveraines. L’analyse technique peut encore fournir des points d’appui pour des stratégies de prise de profit ou des ajustements de position, mais elle ne constitue plus le principal moteur des mouvements de marché. L’évolution des prix de l’or sera davantage influencée par les développements géopolitiques et économiques que par les niveaux techniques classiques.

Analyse graphique du cours de l’or à court terme

Source : ProRealTime Web

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Jusqu’où le cours de l’or peut-il monter à moyen long terme ?

Maintenant que le seuil des 4 000 $ a été atteint, certains analystes parlent d’atteindre le niveau des 10 000 $ mais attention car il n’est pas rare dans un contexte de peur que les analystes puissent se prendre au jeu des prévisions farfelues. Il convient d’être extrêmement vigilant car avec les niveaux de prix actuels de l’or, s’il n’est pas exclu que la tendance haussière se poursuive à moyen ou long terme, il est fort probable qu’elle doive d’abord passer par une phase de correction, suivie d’une consolidation des cours de l’or.

En se concentrant sur l’investissement à long terme, il est important de reconnaître que, malgré les fluctuations à court terme, l’or reste un actif de choix pour la diversification de son portefeuille.

Analyse technique du cours de l’or à moyen et long terme

À moyen et long terme, l’analyse technique sur le cours de l’or devient encore plus hasardeuse et incertaine dans le contexte actuel. Comme évoqué précédemment, le support majeur à 3 400 $ l’once reste un point de repère important, mais il demeure aujourd’hui très éloigné des niveaux actuels, et il en va de même pour le support historique du cours de l’or à 2 000 $, qui figure toujours sur nos graphiques mais qui n’est tout simplement plus pertinent dans le contexte actuel. À moyen long terme, les canaux de tendance restent aussi intéressants à surveiller, comme le montre la ligne rouge en pointillé sur le graphique ci-dessous, nous nous rapprochons d’un niveau technique qui pourrait constituer, à titre indicatif, un objectif final pour 2025.

Néanmoins, il faut rappeler que ces projections sont à prendre avec une grande prudence. Nous ne sommes pas ici dans le cadre d’une analyse technique classique, telle que nous l’apprécions chez Café du Trading, mais dans un exercice beaucoup plus spéculatif. Les prix de l’or évoluent à des niveaux où les modèles techniques traditionnels perdent en fiabilité et où l’influence des facteurs fondamentaux (risques politiques, tensions géopolitiques et inquiétudes sur la dette souveraine) sont nettement plus déterminants. Dans un tel environnement, suivre les fondamentaux nous semble plus pertinent que de s’appuyer majoritairement sur l’analyse technique, dont le rôle se limite dans le contexte actuel à offrir des repères indicatifs plutôt qu’à anticiper de véritables retournements de tendance.

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Analyse graphique du cours de l’or à moyen et long terme

Source : ProRealTime Web

Faut-il encore investir dans l’or fin 2025 ? Notre avis

Investir dans l’or est presque toujours une bonne idée quand on voit les cours de l’or au fil du temps et cela semble encore plus pertinent dans un contexte économique incertain.

L’or offre en effet plusieurs avantages en tant qu’investissement.

Traditionnellement, il est considéré comme une protection efficace contre l’inflation, car son prix a tendance à s’apprécier quand la monnaie perd de sa valeur. En tant qu’actif de valeur refuge, l’or est particulièrement prisé durant les périodes d’incertitude économique ou de turbulences géopolitiques.

Il contribue également à la diversification des portefeuilles d’investissement, offrant un équilibre face aux actions et obligations classiques. De plus, grâce à sa reconnaissance mondiale, l’or bénéficie d’une liquidité élevée, permettant aux investisseurs de l’acheter et de le vendre aisément sur les marchés internationaux.

Toutefois, investir dans l’or comporte aussi certains risques et inconvénients à prendre en compte.

Contrairement aux actions ou aux obligations, l’or ne fournit pas de revenu passif sous forme de dividendes ou d’intérêts, ce qui peut être un désavantage pour ceux qui cherchent à générer un revenu régulier.

Le marché de l’or est également sujet à des périodes de volatilité, augmentant ainsi le niveau de risque pour les investisseurs. Pour ceux qui possèdent de l’or physique, il faut aussi prendre en compte les coûts de détention associés, tels que les frais de stockage sécurisé et l’assurance, qui peuvent s’accumuler au fil du temps.

Enfin, les prix de l’or sont souvent influencés par des facteurs géopolitiques qui peuvent être imprévisibles, rendant l’investissement dans l’or potentiellement plus risqué en période de tensions internationales.

Comment investir dans l’or ? En vidéo

De nombreux courtiers pour investir dans l’or existent, à choisir selon le type d’investissement que vous souhaitez réaliser.

Pour investir dans l’or à moyen ou long terme, les investisseurs peuvent choisir d’acquérir des lingots d’or, la forme physique et tangible étant un investissement prisé par de nombreux épargnants, car il permet de matérialiser le montant investi. On pourra notamment se tourner vers Gold Avenue, Bullion By Post, ou encore Le Comptoir National de l’Or.

Alternativement, pour ceux qui préfèrent une approche plus liquide et moins contraignante, il est possible d’investir dans l’or via des produits de bourse, tels que des trackers qui suivent le prix de l’or sans nécessiter sa détention physique. On pourra par exemple investir dans des ETF sur l’or via des courtiers comme XTB, Trade Republic ou Bourse Direct.

Pour les opérations de trading sur l’or à court terme, les produits dérivés sont le plus adapté, car ils permettent de trader les fluctuations des prix de l’or avec un effet de levier, offrant ainsi un potentiel de gain (ou de perte) accru. Vous pourrez vous positionner sur ces produits dérivés chez des brokers comme eToro, IG ou Saxo Banque.

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Source des images : Freepik

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