Cours de l’or : jusqu’où l’or peut-il monter en 2026 ?

On a souvent tendance à voir l’or comme l’actif refuge par excellence, celui vers lequel les investisseurs se tournent lorsque les marchés financiers traversent une période d’incertitude. Cette réputation n’est pas usurpée, mais l’année 2026 rappelle aussi que le cours de l’or n’évolue jamais dans un seul sens.

Le prix de l’or reste soutenu par les tensions géopolitiques et les achats des banques centrales, mais l’évolution de l’inflation et des taux d’intérêt limite désormais son potentiel de hausse.

Par conséquent, le cours de l’or évolue dans un marché beaucoup plus équilibré qu’auparavant, alternant phases de hausse et corrections parfois marquées. Si l’or reste un excellent baromètre de l’aversion au risque des investisseurs, les fondamentaux macro-économiques continuent de jouer un rôle déterminant et rappellent que la hausse du métal jaune n’est jamais acquise.

Jusqu’où la hausse du cours de l’or peut-elle aller en 2026 ? Découvrez notre analyse approfondie des dynamiques qui régissent le cours de l’or et si le moment est encore propice pour investir dans l’or.

Pourquoi une telle hausse du cours de l’or ?

Si le cours de l’or affiche encore une progression spectaculaire sur les deux dernières années, avec une hausse de presque 100 % depuis janvier 2024, la dynamique est bien différente depuis le début de l’année 2026.

Après avoir atteint un sommet historique à 5 598 dollars l’once, le métal jaune a entamé une phase de correction qui l’a conduit jusqu’à un point bas de 3 940 dollars, soit un repli de plus de 29 % par rapport à son record.

Aujourd’hui, l’or évolue autour de 4 000 dollars l’once. Cette baisse ne remet pas nécessairement en cause la tendance de fond, mais elle montre que les investisseurs procèdent à d’importantes prises de bénéfices après une envolée des cours particulièrement rapide et rarement observée sur un actif réputé aussi défensif.

Cette situation s’explique aussi par un marché littéralement tiraillé entre des facteurs haussiers puissants et des éléments tout aussi pénalisants.

Quels sont les facteurs qui soutiennent le cours de l’or en 2026 ?

• Une demande toujours très soutenue des banques centrales, notamment dans les pays émergents, qui cherchent à diversifier leurs réserves dans un contexte de défiance vis-à-vis du dollar
• Une dynamique de dédollarisation qui s’accélère progressivement à l’échelle mondiale, avec l’or comme substitut du dollar
• Un retour des investisseurs vers les valeurs refuges, qu’ils soient institutionnels ou particuliers, face à un climat d’incertitude grandissant
• Des tensions géopolitiques persistantes au Moyen-Orient et dans plusieurs régions du monde, qui renforcent mécaniquement l’attrait pour l’or

Quels sont les facteurs qui freinent la hausse de l’or en 2026 ?

• La hausse des prix du pétrole, conséquence directe des tensions au Moyen-Orient, qui ravive les craintes d’inflation
• Le risque de politiques monétaires moins accommodantes, voire de nouvelles hausses de taux d’intérêt pour contenir cette inflation
• Un environnement de taux plus élevés, traditionnellement défavorable à l’or, puisqu’il ne génère aucun rendement
• Des prises de bénéfices rapides après les fortes hausses, qui accentuent la volatilité et provoquent des corrections brutales

En guise de résultat, le marché de l’or est entré dans une phase de respiration, voire un début de tendance baissière. Si les grands moteurs de la hausse restent toujours présents, les investisseurs semblent désormais davantage enclins à sécuriser une partie de leurs gains. Dans le même temps, l’évolution de l’inflation et des taux d’intérêt rappelle que, même pour un actif refuge comme l’or, les fondamentaux économiques finissent toujours par reprendre leurs droits.

Dans ce contexte, il devient particulièrement difficile d’anticiper avec précision jusqu’où le cours de l’or pourrait évoluer en 2026. L’analyse technique pourrait donc s’avérer utile pour identifier les prochains niveaux clés et mieux comprendre la dynamique en cours.

Commentaire de Marc :

La correction observée depuis le début de l’année 2026 rappelle que même l’or n’échappe pas aux lois des marchés financiers. Si le métal jaune conserve son statut de valeur refuge sur le long terme, les investisseurs de court terme découvrent qu’il peut aussi être soumis à des mouvements de hausse et de baisse particulièrement marqués. Une réalité souvent oubliée après plusieurs années de progression quasi ininterrompue.

La hausse des taux est-elle un facteur de baisse du prix de l’or ?

La hausse des taux d’intérêt pèse généralement sur le cours de l’or parce que l’or, contrairement aux obligations ou aux placements monétaires, ne verse ni intérêt ni coupon.

Tant que les banques centrales baissent leurs taux, le manque de rendement de l’or est moins pénalisant : les investisseurs acceptent plus facilement de se positionner sur un actif non rémunérateur, surtout s’il joue en plus un rôle de protection. Mais lorsque l’inflation repart, la logique change.

Or, la remontée des prix de l’énergie a déjà laissé des traces sur l’inflation. Comme le pétrole entre directement ou indirectement dans la plupart des coûts de production et de transport, la hausse des prix observée ces derniers mois a contribué à raviver les tensions inflationnistes. Une situation qui pousse désormais les banques centrales à adopter un discours plus prudent sur l’évolution future des taux d’intérêt, alors que la BCE a même déjà décidé de remonter légèrement ses taux directeurs.

Aux États-Unis, l’inflation annuelle est remontée à 4,2 % en juin 2026 avant de revenir à 3,5 % en juillet, tandis que dans la zone euro elle est montée jusqu’à 3,2 % avant de s’établir à 2,8 %, soit au-dessus de l’objectif de 2 % de la Banque Centrale Européenne (BCE).

Dans ce contexte, si les cours du pétrole continuent d’alimenter les tensions inflationnistes, les banques centrales pourraient être contraintes d’abandonner une politique réellement accommodante, voire de maintenir des taux plus élevés plus longtemps, ou même les remonter. Et plus les taux montent, plus les placements de dette redeviennent attractifs face à l’or. Autrement dit, ce qui avait soutenu le métal jaune ces derniers mois (la baisse des taux) peut désormais devenir un facteur de faiblesse.

Si la Réserve fédérale américaine (Fed) n’a pas encore modifié ses taux directeurs, la Banque centrale européenne (BCE) a déjà réagi en relevant son principal taux de 2,15 % à 2,40 % le 11 juin 2026.

Défiance vis-à-vis des États-Unis et du Dollar US ?

Les tensions géopolitiques récentes au Moyen-Orient ne se limitent pas à leurs conséquences militaires ou énergétiques : elles accélèrent aussi un mouvement de fond déjà bien engagé, celui de la dédollarisation.

De nombreux pays, en particulier parmi les économies émergentes, cherchent à réduire leur dépendance au dollar US, notamment en raison de désaccords politiques ou stratégiques avec les États-Unis. Concrètement, cela se traduit par une réduction progressive de leurs réserves en dollars.

En vendant ces actifs libellés en devise américaine, ces pays contribuent à affaiblir le billet vert sur les marchés des changes. Or, comme l’or est coté en dollars, une baisse du dollar entraîne mécaniquement une hausse du prix de l’or : il faut plus de dollars pour acheter la même quantité d’or.

Mais ce n’est pas tout. Dans le même temps, ces banques centrales réallouent une partie de leurs réserves vers l’or, considéré comme un actif neutre, indépendant de toute puissance politique.

On assiste donc à un double effet :

• d’un côté, la baisse du dollar soutient mécaniquement les cours de l’or ;
• de l’autre, la demande directe d’or par les banques centrales vient renforcer cette dynamique.

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La crainte d’une guerre comme moteur numéro 1 de la hausse de l’or ?

Le risque de guerre (guerre mondiale notamment) est l’un des facteurs majeurs pouvant faire grimper le prix de l’or. Lorsqu’un conflit éclate ou qu’une tension militaire s’intensifie entre plusieurs pays, les investisseurs cherchent à se protéger face à l’incertitude. L’or, considéré depuis des siècles comme une valeur refuge, devient alors un placement privilégié.

En période de crise géopolitique, les marchés actions peuvent vaciller, les devises perdre en stabilité, et les perspectives économiques devenir floues.

Dans un tel contexte, l’or offre un sentiment de sécurité car il ne dépend ni d’un gouvernement ni d’une devise, et conserve sa valeur même en temps de chaos. Ainsi, plus la menace d’un conflit armé est perçue comme sérieuse, que ce soit en Europe, au Proche-Orient ou en Asie, plus la demande pour le métal jaune tend à augmenter, faisant mécaniquement monter le cours de l’or.

Quel est le cours de l’or en 2026 ?

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Jusqu’où le cours de l’or peut-il monter à court terme ?

Au mois de janvier 2026, il était quasiment impossible de s’appuyer sur l’analyse technique tant les mouvements sur l’or ont été violents. La hausse a été extrêmement rapide, suivie d’une correction tout aussi brutale, dans des proportions rarement observées sur cet actif tangible.

Dans ce type de configuration, les repères techniques deviennent peu fiables et les niveaux sont rapidement invalidés.

Durant cet été 2026, la configuration technique des cours de l’or apparaît beaucoup plus lisible. Cette situation permet aux investisseurs de retrouver des repères techniques plus fiables et d’aborder le marché avec davantage de visibilité qu’au plus fort de la volatilité observée ces derniers mois.

Analyse technique du cours de l’or à court terme

Depuis le sommet inscrit en janvier 2026, la tendance du cours de l’or est clairement orientée à la baisse. Le premier élément qui ressort de cette analyse est la présence d’une ligne de tendance baissière, matérialisée sur le graphique par les pointillés bleus. Tant que les cours de l’or évoluent sous cette ligne de tendance, le biais technique reste baissier et aucun véritable signal de reprise ne peut être validé.

Sur le plan des niveaux techniques, le premier niveau à surveiller est le support majeur situé à 3 940 dollars. Il s’agit du dernier niveau de support clairement identifiable sur cet horizon de temps, celui qui a jusqu’à présent permis de freiner la baisse. Une cassure de ce support constituerait un signal technique négatif susceptible d’ouvrir la voie à une accélération du mouvement baissier du prix de l’or. Dans ce scénario, il conviendra de se référer à l’analyse de long terme afin d’identifier les prochains objectifs de baisse.

À l’inverse, le premier obstacle à franchir se situe sur la résistance des 4 215 dollars. Ce niveau technique est particulièrement important puisqu’il a successivement joué le rôle de résistance en novembre et décembre 2025, de support en mars 2026, de nouveau de niveau technique clé en juin 2026, avant de redevenir une résistance lors du rebond du 6 juillet 2026. Une cassure de cette résistance constituerait un premier signal encourageant en faveur d’une reprise de la hausse sur le cours de l’or.

D’un point de vue technique, ce franchissement devrait également coïncider avec une cassure par le haut de la ligne de tendance baissière, renforçant ainsi la crédibilité du signal d’achat.

En cas de poursuite du rebond, le premier objectif se situerait sur la résistance des 4 390 dollars, un niveau lui aussi majeur puisqu’il a servi de support en février, mars et mai 2026, tout en ayant déjà joué le rôle de résistance par le passé. Cette zone pourrait ainsi constituer une première cible de prise de profits. En cas de cassure de cette résistance, le marché disposerait d’un potentiel supplémentaire en direction de la résistance majeure des 4 775 dollars, avant de viser la zone des 5 200 dollars, puis la résistance des 5 500 dollars, qui correspond aux plus hauts historiques inscrits sur le cours de l’or.

À court terme, la configuration graphique reste néanmoins relativement fragile. Les cours de l’or évoluent actuellement dans la partie basse de leur structure, avec un unique support clairement identifié et plusieurs résistances successives à franchir avant de pouvoir envisager un véritable retour de la tendance haussière. Tant que ces différentes résistances ne sont pas cassées, le marché restera sous pression.

Analyse graphique du cours de l’or à court terme

Source : ProRealTime Web

Jusqu’où le cours de l’or peut-il aller à moyen long terme ?

Nous tenons à souligner, et c’est encore plus vrai à long terme, que l’analyse technique ne suffit pas à elle seule à comprendre la dynamique actuelle. Le marché de l’or reste largement influencé par des facteurs fondamentaux et géopolitiques majeurs.

En bref, les niveaux techniques permettent aujourd’hui de mieux encadrer les mouvements du marché, mais ce sont bien ces facteurs macroéconomiques et géopolitiques qui continueront de dicter la tendance de fond.

Prévisions des grandes banques & institutions pour le cours de l’or en 2026

En se concentrant sur l’investissement à long terme, il est important de reconnaître que, malgré les fluctuations à court terme, l’or reste un actif de choix pour la diversification de son portefeuille.

Analyse technique du cours de l’or à moyen et long terme

En prenant davantage de recul avec une analyse de long terme, on retrouve globalement les mêmes niveaux techniques que sur le graphique de court terme du cours de l’or. Les principales résistances restent ainsi situées à 4 215 dollars, 4 390 dollars, 4 775 dollars, 5 200 dollars et 5 500 dollars, ce qui renforce leur importance puisqu’elles sont visibles sur plusieurs horizons de temps. Plus un niveau technique est observé sur différentes unités de temps, plus il est généralement considéré comme significatif par les analystes techniques.

Du côté des supports, on retrouve naturellement le support majeur des 3 940 dollars, déjà identifié sur le graphique de court terme.

En revanche, l’analyse de long terme permet également de mettre en évidence plusieurs niveaux supplémentaires, avec des supports du cours de l’or situés autour de 3 440 dollars, 2 780 dollars et enfin 2 060 dollars. Un dernier support apparaît également vers 1 360 dollars, mais il se situe encore très loin des cours actuels de l’or et ne constitue pas, à ce stade, un niveau technique pertinent pour l’analyse.

En analyse technique, il est toujours intéressant de prendre du recul. Changer d’unité de temps permet souvent de mettre en évidence des configurations graphiques qui ne sont pas forcément visibles sur un horizon plus court. C’est précisément ce que montre ce graphique. On y observe que la ligne de tendance haussière identifiée lors d’une précédente analyse, matérialisée par les pointillés bleus, a été cassée par le bas. Cette cassure de ligne de tendance constitue un signal technique important puisqu’elle invalide, pour le moment, la dynamique haussière de long terme et marque un changement de tendance en faveur d’un biais baissier.

Cette cassure est intervenue lors de la semaine du 8 juin 2026. La semaine suivante, celle du 15 juin 2026, les cours de l’or ont tenté de réintégrer cette ligne de tendance, mais cette tentative a échoué. Ce rejet confirme la validité de la cassure et renforce le scénario d’un retournement de tendance. C’est d’ailleurs à partir de cette phase de rejet que s’est progressivement construit le support des 3 940 dollars, qui constitue aujourd’hui le dernier rempart des acheteurs.

Tant que ce support tient, un scénario de stabilisation ou de reprise technique reste envisageable. En revanche, une cassure du support des 3 940 dollars ouvrirait probablement la voie à une accélération de la baisse en direction du support des 3 440 dollars, puis, en cas de poursuite du mouvement, vers la zone des 2 780 dollars. À ce stade, le graphique hebdomadaire valide donc un changement de tendance de long terme, avec une dynamique désormais orientée à la baisse. Naturellement, cette configuration n’est pas figée et pourra évoluer si les cours parviennent à reprendre les principales résistances identifiées, mais en l’état actuel des choses, le biais technique reste clairement baissier.

Enfin, l’analyse des bandes de Bollinger apporte une nuance intéressante. Sans évoluer sur des niveaux extrêmes, les cours de l’or se situent désormais dans la partie basse des bandes de Bollinger. Cette configuration montre que le marché reste sous pression, mais également que la dynamique baissière apparaît moins puissante qu’au mois d’avril, période durant laquelle les cours de l’or évoluaient davantage au cœur des bandes et où le mouvement disposait d’une force directionnelle plus importante. Autrement dit, la baisse pourrait progressivement perdre en intensité, ouvrant la voie soit à une phase de consolidation, soit à une tentative de reprise technique, en fonction des prochains signaux donnés par les prix.

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Analyse graphique du cours de l’or à moyen et long terme

Source : ProRealTime Web

Les principaux niveaux techniques du cours de l’or à absolument suivre en 2026

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Faut-il encore investir dans l’or en 2026 ? Avis Café du Trading

L’or conserve selon nous un intérêt dans une stratégie de diversification patrimoniale, en particulier dans les périodes marquées par les incertitudes économiques et géopolitiques.

Investir dans l’or offre plusieurs avantages

• Traditionnellement, l’or est considéré comme une protection contre l’inflation, car le prix de l’or a tendance à progresser lorsque la monnaie perd de sa valeur.
• En tant que valeur refuge, l’or est particulièrement recherché en période d’incertitude économique ou de tensions géopolitiques.
• L’or permet aussi de diversifier un portefeuille, en apportant un contrepoids aux actions et aux obligations classiques.
• Enfin, l’or bénéficie d’une forte liquidité grâce à sa reconnaissance mondiale, ce qui le rend facile à acheter et à vendre sur les marchés internationaux.

Investir dans l’or comporte aussi des risques et inconvénients

• Contrairement aux actions ou aux obligations, l’or ne génère aucun revenu (pas de dividendes, pas d’intérêts), ce qui peut être pénalisant pour les investisseurs qui recherchent un revenu régulier.
• Le marché de l’or peut connaître des phases de forte volatilité, ce qui augmente le niveau de risque pour les investisseurs.
• En cas de détention d’or physique, il faut aussi intégrer les coûts de conservation (stockage sécurisé, assurance…), qui peuvent s’accumuler dans le temps.
• Enfin, le prix de l’or est souvent influencé par des facteurs géopolitiques imprévisibles, rendant l’investissement plus incertain lorsque les tensions internationales montent.

Comment investir dans l’or ? En vidéo

De nombreux courtiers pour investir dans l’or existent, à choisir selon le type d’investissement que vous souhaitez réaliser.

Pour investir dans l’or à moyen ou long terme, les investisseurs peuvent choisir d’acquérir des lingots d’or, la forme physique et tangible étant un investissement prisé par de nombreux épargnants, car il permet de matérialiser le montant investi. On pourra notamment se tourner vers Gold Avenue, Bullion By Post, ou encore Le Comptoir National de l’Or.

Alternativement, pour ceux qui préfèrent une approche plus liquide et moins contraignante, il est possible d’investir dans l’or via des produits de bourse, tels que des trackers qui suivent le prix de l’or sans nécessiter sa détention physique. On pourra par exemple investir dans des ETF sur l’or via des courtiers comme XTB, Trade Republic ou Bourse Direct.

Pour les opérations de trading sur l’or à court terme, les produits dérivés sont le plus adapté, car ils permettent de trader les fluctuations des prix de l’or avec un effet de levier, offrant ainsi un potentiel de gain (ou de perte) accru. Vous pourrez vous positionner sur ces produits dérivés chez des brokers comme eToro, IG ou Saxo Banque.

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