Cours de l’or : jusqu’où l’or peut-il monter en 2026 ?

On a souvent tendance à voir l’or comme l’actif refuge par excellence, celui vers lequel les investisseurs se tournent lorsque les marchés financiers traversent une période d’incertitude. Cette réputation n’est pas usurpée, mais l’année 2026 rappelle aussi que le cours de l’or n’évolue jamais dans un seul sens.

Le prix de l’or reste soutenu par les tensions géopolitiques et les achats des banques centrales, mais l’évolution de l’inflation et des taux d’intérêt limite désormais son potentiel de hausse.

Par conséquent, le cours de l’or évolue dans un marché beaucoup plus équilibré qu’auparavant, alternant phases de hausse et corrections parfois marquées. Si l’or reste un excellent baromètre de l’aversion au risque des investisseurs, les fondamentaux macro-économiques continuent de jouer un rôle déterminant et rappellent que la hausse du métal jaune n’est jamais acquise.

Jusqu’où la hausse du cours de l’or peut-elle aller en 2026 ? Découvrez notre analyse approfondie des dynamiques qui régissent le cours de l’or et si le moment est encore propice pour investir dans l’or.

Pourquoi une telle hausse du cours de l’or ?

Si le cours de l’or affiche encore une progression spectaculaire sur les deux dernières années, avec une hausse de plus de 110 % depuis janvier 2024, la dynamique est bien différente depuis le début de l’année 2026.

Après avoir atteint un sommet historique à 5 598 dollars l’once, le métal jaune a entamé une phase de correction qui l’a conduit jusqu’à un point bas de 4 023 dollars, soit un repli de plus de 28 % par rapport à son record.

Aujourd’hui, l’or évolue autour de 4 320 dollars l’once. Cette baisse ne remet pas nécessairement en cause la tendance de fond, mais elle illustre que les investisseurs procèdent à d’importantes prises de bénéfices après une envolée des cours particulièrement rapide et rarement observée sur un actif réputé aussi défensif.

Cette situation s’explique aussi par un marché littéralement tiraillé entre des facteurs haussiers puissants et des éléments tout aussi pénalisants.

Quels sont les facteurs qui soutiennent le cours de l’or ?

• Une demande toujours très soutenue des banques centrales, notamment dans les pays émergents, qui cherchent à diversifier leurs réserves dans un contexte de défiance vis-à-vis du dollar
• Une dynamique de dédollarisation qui s’accélère progressivement à l’échelle mondiale, avec l’or comme substitut du dollar
• Un retour des investisseurs vers les valeurs refuges, qu’ils soient institutionnels ou particuliers, face à un climat d’incertitude grandissant
• Des tensions géopolitiques persistantes au Moyen-Orient et dans plusieurs régions du monde, qui renforcent mécaniquement l’attrait pour l’or

Quels sont les facteurs qui freinent la hausse de l’or ?

• La hausse des prix du pétrole, conséquence directe des tensions au Moyen-Orient, qui ravive les craintes d’inflation
• Le risque de politiques monétaires moins accommodantes, voire de nouvelles hausses de taux d’intérêt pour contenir cette inflation
• Un environnement de taux plus élevés, traditionnellement défavorable à l’or, puisqu’il ne génère aucun rendement
• Des prises de bénéfices rapides après les fortes hausses, qui accentuent la volatilité et provoquent des corrections brutales

En guise de résultat, le marché de l’or est entré dans une phase de respiration, voire un début de tendance baissière. Si les grands moteurs de la hausse restent toujours présents, les investisseurs semblent désormais davantage enclins à sécuriser une partie de leurs gains. Dans le même temps, l’évolution de l’inflation et des taux d’intérêt rappelle que, même pour un actif refuge comme l’or, les fondamentaux économiques finissent toujours par reprendre leurs droits.

Dans ce contexte, il devient particulièrement difficile d’anticiper avec précision jusqu’où le cours de l’or pourrait évoluer en 2026. L’analyse technique pourrait donc s’avérer utile pour identifier les prochains niveaux clés et mieux comprendre la dynamique en cours.

Commentaire de Marc :

La correction observée depuis le début de l’année 2026 rappelle que même l’or n’échappe pas aux lois des marchés financiers. Si le métal jaune conserve son statut de valeur refuge sur le long terme, les investisseurs de court terme découvrent qu’il peut aussi être soumis à des mouvements de hausse et de baisse particulièrement marqués. Une réalité souvent oubliée après plusieurs années de progression quasi ininterrompue.

La hausse des taux est-elle un facteur de baisse du prix de l’or ?

La hausse des taux d’intérêt pèse généralement sur le cours de l’or parce que l’or, contrairement aux obligations ou aux placements monétaires, ne verse ni intérêt ni coupon.

Tant que les banques centrales baissent leurs taux, le manque de rendement de l’or est moins pénalisant : les investisseurs acceptent plus facilement de se positionner sur un actif non rémunérateur, surtout s’il joue en plus un rôle de protection. Mais lorsque l’inflation repart, la logique change.

Or, la remontée des prix de l’énergie a déjà laissé des traces sur l’inflation. Comme le pétrole entre directement ou indirectement dans la plupart des coûts de production et de transport, la hausse des prix observée ces derniers mois a contribué à raviver les tensions inflationnistes. Une situation qui pousse désormais les banques centrales à adopter un discours plus prudent sur l’évolution future des taux d’intérêt.

Aux États-Unis, l’inflation annuelle est remontée à 4,2 % en juin 2026, tandis que dans la zone euro elle s’établit à 3,2 %, soit au-dessus de l’objectif de 2 % de la Banque Centrale Européenne (BCE).

Dans ce contexte, si les cours du pétrole continuent d’alimenter les tensions inflationnistes, les banques centrales pourraient être contraintes d’abandonner une politique réellement accommodante, voire de maintenir des taux plus élevés plus longtemps, ou même les remonter. Et plus les taux montent, plus les placements de dette redeviennent attractifs face à l’or. Autrement dit, ce qui avait soutenu le métal jaune ces derniers mois (la baisse des taux) peut désormais devenir un facteur de faiblesse.

Si la Réserve fédérale américaine (Fed) n’a pas encore modifié ses taux directeurs, la Banque centrale européenne (BCE) a déjà réagi en relevant son principal taux de 2,15 % à 2,40 % le 11 juin 2026.

Défiance vis-à-vis des États-Unis et du Dollar US ?

Les tensions géopolitiques récentes au Moyen-Orient ne se limitent pas à leurs conséquences militaires ou énergétiques : elles accélèrent aussi un mouvement de fond déjà bien engagé, celui de la dédollarisation.

De nombreux pays, en particulier parmi les économies émergentes, cherchent à réduire leur dépendance au dollar US, notamment en raison de désaccords politiques ou stratégiques avec les États-Unis. Concrètement, cela se traduit par une réduction progressive de leurs réserves en dollars.

En vendant ces actifs libellés en devise américaine, ces pays contribuent à affaiblir le billet vert sur les marchés des changes. Or, comme l’or est coté en dollars, une baisse du dollar entraîne mécaniquement une hausse du prix de l’or : il faut plus de dollars pour acheter la même quantité d’or.

Mais ce n’est pas tout. Dans le même temps, ces banques centrales réallouent une partie de leurs réserves vers l’or, considéré comme un actif neutre, indépendant de toute puissance politique.

On assiste donc à un double effet :

• d’un côté, la baisse du dollar soutient mécaniquement les cours de l’or ;
• de l’autre, la demande directe d’or par les banques centrales vient renforcer cette dynamique.

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La crainte d’une guerre comme moteur numéro 1 de la hausse de l’or ?

Le risque de guerre (guerre mondiale notamment) est l’un des facteurs majeurs pouvant faire grimper le prix de l’or. Lorsqu’un conflit éclate ou qu’une tension militaire s’intensifie entre plusieurs pays, les investisseurs cherchent à se protéger face à l’incertitude. L’or, considéré depuis des siècles comme une valeur refuge, devient alors un placement privilégié.

En période de crise géopolitique, les marchés actions peuvent vaciller, les devises perdre en stabilité, et les perspectives économiques devenir floues.

Dans un tel contexte, l’or offre un sentiment de sécurité car il ne dépend ni d’un gouvernement ni d’une devise, et conserve sa valeur même en temps de chaos. Ainsi, plus la menace d’un conflit armé est perçue comme sérieuse, que ce soit en Europe, au Proche-Orient ou en Asie, plus la demande pour le métal jaune tend à augmenter, faisant mécaniquement monter le cours de l’or.

Quel est le cours de l’or ?

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Jusqu’où le cours de l’or peut-il monter à court terme ?

Au mois de janvier 2026, il était quasiment impossible de s’appuyer sur l’analyse technique tant les mouvements sur l’or ont été violents. La hausse a été extrêmement rapide, suivie d’une correction tout aussi brutale, dans des proportions rarement observées sur cet actif tangible.

Dans ce type de configuration, les repères techniques deviennent peu fiables et les niveaux sont rapidement invalidés.

En ce mois de juin 2026, la configuration technique des cours de l’or apparaît beaucoup plus lisible. Cette situation permet aux investisseurs de retrouver des repères techniques plus fiables et d’aborder le marché avec davantage de visibilité qu’au plus fort de la volatilité observée ces derniers mois.

Analyse technique du cours de l’or à court terme

Sur le plan technique, la tendance du cours de l’or reste orientée à la baisse depuis les sommets atteints à la fin du mois de janvier 2026. Cette correction a toutefois permis d’effacer une grande partie de l’envolée spectaculaire observée entre la fin de l’année 2025 et le début de l’année 2026, ramenant les cours sur des niveaux qui n’avaient plus été observés depuis octobre 2025. Pour autant, il serait excessif de parler d’effondrement du marché de l’or. Malgré ce repli, le métal jaune évolue encore à des niveaux historiquement élevés, ce qui témoigne de la solidité de la tendance de fond.

Plusieurs niveaux techniques méritent aujourd’hui l’attention des investisseurs. À la baisse, la zone des 4 000 dollars constitue le principal support du marché. Ce niveau a déjà permis de stopper la baisse à deux reprises et représente actuellement le seuil le plus important à surveiller. Un support intermédiaire apparaît également autour des 4 200 dollars, même si son importance reste plus limitée.

À la hausse, une première résistance se situe aux alentours de 4 395 dollars. Ce niveau est particulièrement intéressant puisqu’il avait servi de support à plusieurs reprises en février et mars 2026 avant d’être cassé. Un franchissement durable pourrait constituer un premier signal d’amélioration de la dynamique et ouvrir la voie à un retour vers la zone des 4 800 à 4 880 dollars, qui représente aujourd’hui la principale résistance du marché. En cas de cassure de cette zone, les investisseurs pourraient alors envisager un retour vers les 5 300 dollars, voire vers les sommets historiques proches des 5 500 dollars.

À l’inverse, une rupture nette du support des 4 000 dollars renforcerait le scénario baissier. Dans ce cas, les prochains niveaux de soutien identifiables se situeraient autour des 3 600 dollars puis des 3 400 dollars, même si ces zones apparaissent, à ce stade, moins marquées que les principaux seuils actuellement travaillés par le marché.

Analyse graphique du cours de l’or à court terme

Source : ProRealTime Web

Les principaux niveaux techniques du cours de l’or à suivre

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Jusqu’où le cours de l’or peut-il aller à moyen long terme ?

Nous tenons à souligner, et c’est encore plus vrai à long terme, que l’analyse technique ne suffit pas à elle seule à comprendre la dynamique actuelle. Le marché de l’or reste largement influencé par des facteurs fondamentaux majeurs.

En bref, les niveaux techniques permettent aujourd’hui de mieux encadrer les mouvements du marché, mais ce sont bien ces facteurs macroéconomiques et géopolitiques qui continueront de dicter la tendance de fond.

Prévisions des grandes banques & institutions pour le cours de l’or en 2026

En se concentrant sur l’investissement à long terme, il est important de reconnaître que, malgré les fluctuations à court terme, l’or reste un actif de choix pour la diversification de son portefeuille.

Analyse technique du cours de l’or à moyen et long terme

À moyen et long terme, l’analyse technique aboutit globalement aux mêmes conclusions que celles observées sur le graphique à court terme. Les principaux niveaux de support et de résistance restent identiques, ce qui renforce leur pertinence. Certes, en prenant davantage de recul, on distingue également des supports plus éloignés autour de 2 700 à 2 800 dollars, voire vers 2 000 dollars l’once. Toutefois, ces niveaux restent aujourd’hui très éloignés des cours actuels et ne constituent pas des zones particulièrement utiles pour les investisseurs à ce stade.

L’élément le plus intéressant de cette analyse de long terme réside plutôt dans l’observation de la ligne de tendance haussière représentée en pointillés bleus sur le graphique. Depuis plusieurs années, cette oblique accompagne la progression du cours de l’or et les prix sont actuellement en train de rebondir précisément à proximité de cette zone. D’un point de vue technique, il s’agit d’un signal plutôt encourageant. Non seulement le support majeur des 4 000 dollars a une nouvelle fois rempli son rôle en stoppant la baisse, mais les cours sont également parvenus à préserver cette importante ligne de tendance de long terme.

Les chandeliers japonais apportent également quelques éléments intéressants. L’avant-dernier chandelier affiche une longue mèche basse, signe qu’une forte pression vendeuse s’est exercée durant la période. Toutefois, malgré cette tentative des vendeurs, les acheteurs sont finalement parvenus à reprendre l’avantage et à faire remonter les cours avant la clôture. Sans constituer à lui seul un signal de retournement, ce type de configuration traduit souvent un regain d’intérêt acheteur et pourrait laisser penser que le marché cherche actuellement à construire une base avant une éventuelle reprise haussière.

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Analyse graphique du cours de l’or à moyen et long terme

Source : ProRealTime Web

Faut-il encore investir dans l’or en 2026 ? Avis Café du Trading

L’or conserve selon nous un intérêt dans une stratégie de diversification patrimoniale, en particulier dans les périodes marquées par les incertitudes économiques et géopolitiques.

Investir dans l’or offre plusieurs avantages

• Traditionnellement, l’or est considéré comme une protection contre l’inflation, car le prix de l’or a tendance à progresser lorsque la monnaie perd de sa valeur.
• En tant que valeur refuge, l’or est particulièrement recherché en période d’incertitude économique ou de tensions géopolitiques.
• L’or permet aussi de diversifier un portefeuille, en apportant un contrepoids aux actions et aux obligations classiques.
• Enfin, l’or bénéficie d’une forte liquidité grâce à sa reconnaissance mondiale, ce qui le rend facile à acheter et à vendre sur les marchés internationaux.

Investir dans l’or comporte aussi des risques et inconvénients

• Contrairement aux actions ou aux obligations, l’or ne génère aucun revenu (pas de dividendes, pas d’intérêts), ce qui peut être pénalisant pour les investisseurs qui recherchent un revenu régulier.
• Le marché de l’or peut connaître des phases de forte volatilité, ce qui augmente le niveau de risque pour les investisseurs.
• En cas de détention d’or physique, il faut aussi intégrer les coûts de conservation (stockage sécurisé, assurance…), qui peuvent s’accumuler dans le temps.
• Enfin, le prix de l’or est souvent influencé par des facteurs géopolitiques imprévisibles, rendant l’investissement plus incertain lorsque les tensions internationales montent.

Comment investir dans l’or ? En vidéo

De nombreux courtiers pour investir dans l’or existent, à choisir selon le type d’investissement que vous souhaitez réaliser.

Pour investir dans l’or à moyen ou long terme, les investisseurs peuvent choisir d’acquérir des lingots d’or, la forme physique et tangible étant un investissement prisé par de nombreux épargnants, car il permet de matérialiser le montant investi. On pourra notamment se tourner vers Gold Avenue, Bullion By Post, ou encore Le Comptoir National de l’Or.

Alternativement, pour ceux qui préfèrent une approche plus liquide et moins contraignante, il est possible d’investir dans l’or via des produits de bourse, tels que des trackers qui suivent le prix de l’or sans nécessiter sa détention physique. On pourra par exemple investir dans des ETF sur l’or via des courtiers comme XTB, Trade Republic ou Bourse Direct.

Pour les opérations de trading sur l’or à court terme, les produits dérivés sont le plus adapté, car ils permettent de trader les fluctuations des prix de l’or avec un effet de levier, offrant ainsi un potentiel de gain (ou de perte) accru. Vous pourrez vous positionner sur ces produits dérivés chez des brokers comme eToro, IG ou Saxo Banque.

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Source des images : Freepik

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